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从36家上市券商代理买卖证券业务净收入情况来看，中信证券仍然遥遥领先，以57.03亿元的净收入水平拔得头筹。不过，与其自身相比，中信证券经纪业务同比略降2.48%。华泰证券研报认为，中信证券经纪业务积极从客户体系、产品体系、金融科技、组织架构等多方面推动财富管理升级，由于其客户以机构为主、交易量相对稳定，所以经纪业务收入与前期基本持平。

以下为处罚原文：关于对深圳市东方盛来投资管理有限公司采取责令改正措施的决定深圳市东方盛来投资管理有限公司：你公司作为天广中茂股份有限公司（以下简称天广中茂）的股东，于2019年4月27日做出不可撤销承诺：2019年4月30日前向天广中茂提供2，000万元财务资助，2019年5月31日前向天广中茂提供1亿元财务资助。上述款项将转入你公司与天广中茂设立的以你公司为主体的共管账户，专项用于向天广中茂提供流动资金借款，解决天广中茂日常运营及工程复工等问题，不得挪作他用。

该行表示，将华电福新2019-2021年盈利预测分别下调16%、18%及28%，主要由于有更多风力涡轮机已过保修期，相关经营开支上升，以及水力发电复苏导致税项开支及少数权益增加。该行还将华电福新2019-2021年少数权益分别上调26%、上调11%及下调3%，所得税开支预测分别上调43%、20%及1%。

▍供需分析：供给取决于市场环境。发行端方面受市场情绪影响下半年供给节奏呈现放缓趋势，大盘银行转债的发行时点则更多取决于市场环境以及条款相对吸引力。需求端方面高速边间阶段已经逐渐过去，目前选择入场的多数为以长线的配置型基金为主，但以绝对收益为目标的新增需求才是决定未来市场边际价格的核心力量。对于未来的转债市场，我们认为市场环境的变化传导至转债市场的路径会变得更加鲜明，两者之间的联动关系也将逐步增强。伴随着转债由最初的小众市场逐步变成被大众关注的主流市场这一进程，市场在给予投资者更多潜在机会的同时也提升了对其研究的深度及宽度的要求。

事实上，腾讯就是这一模式成功的典范。然而，与小米金融有本质不同的是，腾讯拥有超一流的用户黏性和流量变现能力。根据Questmobile数据显示，腾讯微信活跃用户达9.1亿，几乎全部覆盖中国互联网人口。与此相比，2017年小米手机出货量9200万台，再加上此前累计的用户量，虽然体量无法与微信用户相比，但如将手机用户全部转化成小米金融用户，体量也不算小。“然而，硬件的变现能力是无法与软件相媲美的，”汉富资本合伙人陈俊宇表示，“我们使用微信的频次是非常高的，在此过程中我们会接触各种金融场景，微信支付就不必说了，光是微信每天可以弹出各种金融类的广告也足以对人们形成潜移默化的影响。”

条款博弈的背后实则涉及到众多因素，不同发行人不管是选择下修的动机亦或是最终下修的幅度各不相同，市场对其预期的不一致也导致实行下修后个券走势呈分化趋势。举例来看，江南转债迫于回售压力选择下修，市场对其已形成一致预期且下修幅度较小，公告次日开盘仅小幅上涨博弈收益并不可观，而海印转债的下修来自于回购预案下的回售压力，其下修预案略超市场预期，次日转债录得不俗表现。除此之外，今年下修被“提前腰斩”的概率也明显放大，数支标的下修预案在股东大会阶段便被折戟，进一步增添了下修博弈的难度与不确定性。